Google è caduta in un vortice?

Dopo una crescita esplosiva Google ha perso la fiducia di numerosi investitori e la società è stata vittima di un calo vistoso. Incidente di percorso o l’inizio di un declino? Barron, settimanale di finanza americano, scommette al ribasso e dedica a Google la storia di copertina.

Può Google continuare a viaggiare con multipli che nessun titolo internet raggiunge? Fino a quando la società, in presenza di una concorrenza crescente, potrà svilupparsi con un tasso di crescita come quello del 2004 e del 2005? A questi interrogativi Barron, numeri alla mano, risponde negativamente.

Google capitalizza in questo momento circa 80 volte i suoi utili. Tra i titoli internet quello più valutato è Amazon con 37. Titoli solidi come Yahoo! e Microsoft non superano 27. Considerando anche la storia recente dei titoli internet, Barron scommette che Google gode ancora dell’effetto luna di miele con il mercato, ancora innamorato dei potenziali della società ma l’effetto starebbe per svanire.

La competizione è sempre più agguerrita, vedi il prossimo lancio di Yahoo! Publisher Network e di Microsoft AdCenter concorrenti di Google AdSense, gallina dalle uova d’oro che garantisce quasi la metà degli introiti di Google. Quando il mercato diventa competitivo i margini scendono e i guadagni calano.

Come ulteriore elemento a favore della tesi ribassista, Barron conclude con un avvertimento. Gli investitori farebbero bene a seguire quello che i principali azionisti di Google fanno rispetto a quanto dichiarano. A fronte di un calo del titolo nessuno di questi ha fatto aquisti. Pesano invece le vendite che hanno fatto guadagnare ai due fondatori circa 1,6 miliardi di dollari a testa.

Link: Google continuerà a scendere secondo Barron.

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